bet356体育亚洲官网入口两山论下话环保 见解

　　bet356体育亚洲官网入口两山论下话环保 见解用输入输出的模式看问题，简单实用到极致。借用下很喜欢的一张图，图片原本用于描述企业，但描述行业同样适用bet356体育。

　　成本结构即输入，收入来源即输出，在细化环保的输入输出之前，先从常规的产业链角度描述下环保行业。

　　2014年是PPP模式“千树万树梨花开”的元年，虽然之前也有BOT等PPP项目存在，但相对比例较小。2014-2017年，在各环保公司的业务比重里，EPC、PPP基本已经各占半壁江山。随着2017年底财政部92号文的出台，PPP从野蛮生长进阶到规范成长，也标志着环保行业的第三代进化会更加多元化，但环保税的出台意味着行业内环境服务比重加大的主基调不会更改。

　　但行业技术因为服务客户的广泛性，有时也会有“乱花渐欲迷人眼”之感，因此我会比较关注技术的实际应用案例和实测数据，有投资价值的技术分三类：日久弥新的常青树技术、不断精进的改进型新技术、颠覆性创新技术。

　　技术常青树存在的根基在于对污染物具有很强的针对性，并可以根据不同情况，进化不同的改良方案，而各家公司的差异性就在于对常青树技术细微的改进和对整体系统稳定度的把控bet356体育。

　　具体到环保领域，水十条、气十条等利好政策的出台、环保监管的不断严格以及环保投入与GDP的挂钩，奠定了环保产业成为国家支柱性产业的基石bet356体育。

　　并购估计是在零和博弈占主流的经济社会里，对双赢最看重的一种经济行为。起初双方都希望能产生协同作用，将彼此的优势扩大，随着时间的流逝，根据并购效果质量的辨别标准，并购结果基本可以分为以下四种 ：

　　1.双赢是并购的终极目标，并购方的目标是多元化、分时期和分层次。量化到指标而言，最简单的指标即净利润。

　　并购双赢的案例如吉利收购VOLVO。首先，2009年这个时机的选择可谓不常有，18亿美元收购100%股权（含专利）和9亿美元运营资金，相对VOLVO的体量，应该是并购中典型的价值低估。并购后期，VOLVO取得了中国市场的协同效应，吉利也获得了技术和海外市场。而一般跨国并购最容易出现的文化问题，得益于李书福对市场的精准判断和长远的战略眼光，得以规避。

　　总的来说，并购失败还是占例的，高价买来，低价卖出的情况很多见。比如，1999年，Vivendi (威立雅前身)花费84亿美金收购US filter，之后整合失败，2004年US filter几个部门被分拆，US filter主体被西门子9.93亿收购，估计在此期间威立雅共损失了30亿美金。

　　两山论一方面肯定了环保的价值，另一方面也启迪了环保行业的自我增值，未来的商业模式会更加多元化。